Ormai stiamo assistendo ad una specie di gara fra gli emittenti, in riferimento ai Certificati d'Investimento con sottostanti Indici azionari.

E questo a vantaggio degl'investitori, che possono trovare una ampia varietà di proposte, che poi ognuno adatterà al proprio profilo individuale.

L'ultima di queste ci viene offerta da BNP PARIBAS: un prodotto denominato FAST CASH COLLECT, dal potenziale rendimento del 15% p.a.

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Data di emissione: 04/05/2026
Data di strike: 06/05/2026

Sottostanti

ISHARES MSCI SOUTH KOREA / ISHARES MSCI CHINA / ISHARES MSCI BRAZIL / EURO STOXX 50

Rendimento

1,25% lordo al mese (15% lordo p.a.)

Barriere

60% sia per il capitale che per il flusso cedolare

Autocall

Dal primo mese (8/6/2026) con trigger per il rimborso anticipato al 96%, con successivo step down che decresce -1% al mese, fino all'86% il 6/4/2027

Scadenza

6/5/2027, data di liquidazione 17/5/2027

Analisi dei sottostanti

L'indice KOSPI della Corea del Sud sta attraversando una fase di crescita straordinaria, trainato da una combinazione di risultati economici solidi, il boom dell'AI e riforme strutturali della governance societaria ('Korea discount'). Crescita del PIL +1,7% su base trimestrale e +3,6% su base annua.

Fattori di rischio da monitorare: le tensioni geopolitiche in Medio Oriente mettono a rischio le forniture energetiche, pesando su un Paese fortemente dipendente dalle importazioni di petrolio e gas.

Il blocco dello stretto di Hormuz mette a rischio anche le forniture di Elio (fondamentale per la produzione di microchip), di cui la Corea è uno dei principali utilizzatori mondiali.

L'Indice di riferimento della borsa brasiliana (Ibovespa) si sta confermando come una delle migliori piazze finanziarie nel 2026, trainato dalle materie prime e da valutazioni ancora attraenti rispetto ai mercati sviluppati.

Il listino brasiliano è fortemente sbilanciato (circa due terzi della capitalizzazione) verso il settore finanziario, energetico e dei materiali.

Fattori di rischio da monitorare: il Brasile si sta avvicinando alle elezioni presidenziali di ottobre, e il governo Lula sta utilizzando i proventi straordinari di Petrobas (compagnia petrolifera statale) per finanziare sussidi e tagli alle tasse sui carburanti, nel tentativo di contenere l'inflazione e guadagnare conensi.

Un altro rischio strutturale è la dipendenza per l'85% dalle importazione dei fertilizzanti per l'agricoltura, ed eventuali ritardi o blocchi logistici potrebbero compromettere i raccolti della stagione.

Pertanto certificato con tanti plus (come la mancanza dell'Euro Stoxx Banks, ormai omnipresente), di breve durata, potenziale alto rendimento, barriere difensive e meccanismo di step down dinamico, ma anche con alcuni fattori di rischio/Paese da monitorare, pur tenendo presente che si tratta sempre di indici e non di titoli azionari.

Rischi e scenari a scadenza

Lo strumento è strutturato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato particolarmente negativi. Alla scadenza del certificato, fissata al 06/05/2027, l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei sottostanti:

• Se nessuno dei titoli del paniere avrà subito un ribasso superiore al 40% rispetto ai rispettivi livelli iniziali (ovvero se tutti si trovano sopra il rispettivo livello barriera), l'investitore riceverà il rimborso integrale del valore nominale, pari a 100 euro
• Scenario Negativo (Evento Barriera): Qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore (Worst-of), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è il più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di fixing iniziale del sottostante con la performance peggiore)

Oltre il rischio mercato appena descritto, il rimborso del capitale e delle eventuali cedole resta subordinato alla capacità solvibile dell'istituto che ha emesso il titolo. In caso di insolvenza dell'emittente, l'investitore potrebbe perdere parte o la totalità del capitale investito.