I rischi geopolitici appartengono alla quotidianità, così come la guerra commerciale, l'incertezza delle politiche monetarie e della crescita economica globale.

Diventa pertanto "obbligatorio" indirizzarsi verso strumenti d'investimento il più possibile resilienti e difensivi, senza sacrificare eccessivamente il rendimento.

Ecco perché gli emittenti fanno a gara per strutturare ed emettere prodotti cercando di combinare fra loro le opzioni più protettive, come l'Airbag, le cedole incondizionate (Fixed) e le barriere profonde (low barrier).

E in quest'ambito si è mossa bene, già da tempo, Leonteq, con alcuni suoi prodotti che, a distanza di qualche mese, sono tornati più che mai interessanti.

Un esempio è il softcallable CH1453365681

I parametri chiave

Struttura: Softcallable Airbag + low barrier, durata quadriennale.

Sottostanti:

• BPER — barriera e livello airbag 3,06
• STM — barriera e livello airbag 10,9
• UNICREDIT — barriera e livello airbag 22,94

Considerazioni

Abbiamo quindi una struttura estremamente difensiva, forse una delle migliori emesse come rapporto RR, che rende il 12% p.a. lordo, con barriera al 40% e con l'opzione Airbag che a scadenza valuterà per il rimborso l'eventuale titolo worst of, che ha perso più del 60%, dal valore barriera, appunto il 40% del fixing iniziale; tenendo anche presente che strutture come queste sono molto resilienti non solo a scadenza, ma anche nel durante in caso di forti oscillazioni dei mercati (abbiamo numerosi esempi al riguardo, con sottostanti che hanno perso anche più del 50% da strike e prezzi ancora intorno a 89/90).

Attualmente (10 marzo 2026) i tre sottostanti sono sopra i valori iniziali e questo rende ancora più protettivo il prodotto, rispetto all'emissione. L'opzione di richiamo anticipato a discrezione dell'emittente ha permesso al certificato di essere ancora quotato e di poter offrire un rendimento potenziale positivo, anche in caso di richiamo alla prossima data di osservazione, se acquistato ad un prezzo inferiore al valore dell'eventuale rimborso (1.010,00 €).