AIRBAG: UNA PROTEZIONE IN PIU’ NEI MOMENTI DIFFICILI DI MERCATO

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Il cosiddetto meccanismo Airbag è una caratteristica strutturale che interviene a scadenza nel caso in cui il valore del sottostante peggiore del paniere (Worst of) sia inferiore alla barriera prefissata.

Applicando, in questo specifico caso, la nota formula per calcolare il valore di rimborso: prezzo finale del titolo Worst/ valore di barriera (nei classici certificati senza Airbag si divide invece per il valore di strike) moltiplicato per 100.

La perdita viene quindi calcolata non partendo dallo strike, ma dal livello di barriera, il che riduce drasticamente l'impatto del ribasso sul capitale.

Tuttavia, è importante evidenziare che: il capitale non è garantito; l'investitore è comunque esposto al rischio di perdita anche rilevante; l'effettivo livello di protezione dipende dalla distanza tra barriera e valore iniziale, nonché dall'andamento del sottostante.

I certificati con Airbag sono strumenti complessi e la loro comprensione richiede la valutazione di diversi fattori, tra cui volatilità, composizione del paniere e condizioni di mercato.

Ovviamente i costi di strutturazione riducono il rendimento, ma se la scelta dell'investitore è di tipo difensivo/protettivo, questi prodotti con Airbag rappresentano una fra le migliori soluzioni strategiche per gestire il rischio di ribasso, ma senza rinunciare al rendimento stesso.

Questo breve preambolo per introdurre il nuovo prodotto di VONTOBEL, di prossima emissione:

Data di Fixing/Valutazione iniziale: 22/06/2026
Data di Emissione: 24/06/2026

Abbiamo, in conclusione, un prodotto da investing correlato, con struttura difensiva (barriera finale al 40%+Airbag al 50%), step down dinamico che arriva fino al 50% e rendimento potenziale del 12%, congruo rispetto all'attuale momento di bassa volatilità.

https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cash-collect-certificate-con-barriera/DE000VY8DKV6

Il prodotto ha copertura valutaria alla liquidazione (opzione QUANTO).

RISCHI E SCENARI A SCADENZA

Lo strumento è strutturato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato particolarmente negativi. Alla scadenza del certificato, fissata al 24/06/2030, l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei sottostanti:

• Scenario Positivo: se nessuno dei titoli del paniere avrà subito un ribasso superiore al 60% rispetto ai rispettivi livelli iniziali (ovvero se tutti si trovano sopra il rispettivo livello barriera), l'investitore riceverà il rimborso integrale del valore nominale, pari a 100 euro
• Scenario Negativo (Evento Barriera): Qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore (Worst-of), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è il più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di Strike del sottostante con la performance peggiore (posto al 40% del rispettivo livello iniziale). Airbag se Worst < barriera, rimborso Nominale x (fixing finale/ low strike 50%.

Oltre il rischio mercato appena descritto, il rimborso del capitale e delle eventuali cedole resta subordinato alla capacità solvibile dell'istituto che ha emesso il titolo. In caso di insolvenza dell'emittente, l'investitore potrebbe perdere parte o la totalità del capitale investito.

Va infine ricordato che negli strumenti con struttura Worst of, il rischio principale risiede nel fatto che il rendimento e la protezione del capitale dipendono esclusivamente dalla performance del titolo con il rendimento peggiore all'interno del paniere. Questo meccanismo permette di ottenere cedole elevate, ma aumenta notevolmente la probabilità di subire perdite.

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