Una struttura per tre settori distinti

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Da Vontobel tre certificati con struttura identica, ma sottostanti diversi.

Airbag 60%; trigger cedola 60%; barriera capitale a scadenza 40%.

Quindi tre panieri tematici, correlati settorialmente, per dare all'investitore la possibilità di scegliere l'idea di investimento che preferisce.

Tutti prodotti con quattro sottostanti e con durata massima di quattro anni.

A parità di tutte le caratteristiche, il rendimento atteso identico suggerisce un analogo profilo di rischio. Quindi una scelta dettata maggiormente dalle preferenze personali o dal desiderio di diversificare il portafoglio con settori non presenti, ad esempio.

1) https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD54H44
2) https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD54H51
3) https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD54H69

Di seguito, più nel dettaglio, i sottostanti e tutti i valori di strike e barriere fissati il 3/9/26:

1) ISIN DE000BD54H44 — Settore "automotive"

SOTTOSTANTI:

BMW: impegnata nel lancio della piattaforma elettrica Neue Klasse. I risultati 2025 mostrano pressione sui margini, ma gli analisti vedono potenziale di recupero grazie al taglio dei costi e ai nuovi modelli EV. Prevalenza di giudizi Buy.

Ford: nel pieno della transizione verso veicoli elettrici e software-defined, con margini ancora volatili e utili sotto pressione. Il sentiment degli analisti è più cauto: prevale Hold. Le case più prudenti segnalano rischi su costi EV e competitività, mentre le più ottimiste vedono miglioramento del cash flow nel 2027.

Renault: Renault sta accelerando su elettrico e software, ma resta esposta a pressione sui margini in Europa. Gli analisti vedono un titolo moderatamente sottovalutato. Le prospettive includono crescita dei volumi internazionali e miglioramento del cash flow, pur con incertezza elevata.

Volkswagen: Volkswagen è nel pieno del piano di ristrutturazione "Zielbild 2030", con forte focus su efficienza e EV. Nonostante il sentiment di mercato debole, gli analisti mantengono una visione positiva. I punti di forza sono cash flow robusto e valutazioni molto basse; i rischi riguardano margini e complessità del turnaround.

[fonti: stockanalysis.com e morningstar.com]

2) ISIN DE000BD54H51 — Settore "lusso"

SOTTOSTANTI:

Burberry: sta attraversando una fase di rilancio del brand, con crescita moderata in Asia e margini ancora sotto pressione. Il consenso degli analisti è Buy. Le case più ottimiste vedono miglioramento della domanda in Cina e revisione al rialzo degli utili.

Hermès: resta uno dei nomi più solidi del lusso, con crescita organica elevata e margini tra i migliori del settore. Gli analisti sottolineano resilienza della domanda e pricing power eccezionale.

Kering: è in fase di ristrutturazione dopo anni complessi per Gucci; la visibilità resta limitata ma il consenso è Hold. Gli analisti attendono segnali più chiari di ripresa dei brand principali, pur riconoscendo valutazioni interessanti.

Swatch: mostra segnali di stabilizzazione dopo anni difficili, con recupero in Cina e USA ma forte dispersione nelle stime. Il consenso è Hold/Neutral. Le case più positive puntano su una ripresa del mercato orologiero nel 2026.

[fonti: stockanalysis.com e investing.com]

3) ISIN DE000BD54H69 — Settore "difesa"

SOTTOSTANTI:

Hensoldt: è uno dei principali player europei nei sistemi radar e sensoristica per difesa, con crescita sostenuta dagli investimenti militari tedeschi. Gli analisti mantengono una view Buy. I driver restano backlog elevato e forte visibilità sui contratti governativi.

Leonardo: Leonardo beneficia del ciclo di spesa militare europeo e della solidità delle divisioni Elettronica ed Elicotteri. Il consenso è Buy. Gli analisti evidenziano miglioramento dei margini e crescita del portafoglio ordini, pur con execution da monitorare.

MTU Aero Engines: MTU è un leader nei motori aeronautici civili e militari, con forte esposizione ai programmi Pratt & Whitney. Il sentiment è Buy/Hold. Gli analisti vedono upside moderato grazie alla ripresa del traffico aereo e ai ricavi ricorrenti del segmento manutenzione, ma segnalano rischi legati ai costi dei programmi GTF.

Rheinmetall: Rheinmetall è tra i principali beneficiari dell'aumento dei budget difesa in Europa, con forte domanda per munizioni, veicoli e sistemi d'arma. Il consenso è Buy. Gli analisti sottolineano crescita strutturale, visibilità pluriennale e margini in espansione.

[Fonti: MarketScreener, S&P Global, Morningstar, Investing.com]

RISCHI E SCENARI A SCADENZA

Lo strumento è strutturato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato particolarmente negativi. Alla scadenza del certificato, fissata al 3/9/2030, l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei sottostanti:

• Scenario Positivo: se nessuno dei titoli del paniere avrà subito un ribasso superiore al 60% rispetto ai rispettivi livelli iniziali (ovvero se tutti si trovano sopra il rispettivo livello barriera), l'investitore riceverà il rimborso integrale del valore nominale, pari a 100 euro
• Scenario Negativo (Evento Barriera): Qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore (Worst-of), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è il più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di Strike del sottostante con la performance peggiore (posto al 60% del rispettivo livello iniziale). Airbag se Worst < barriera, rimborso Nominale x (fixing finale/low strike 60%).

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https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD54H44
https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD54H51
https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD54H69

Il valore dei prodotti è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l'evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell'emissione.