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Vengono quotati martedì 24/2/2026, per fare strike venerdì 27, due certificati emessi da BNP Paribas con sottostanti noti titoli italiani a bassa volatilità.
Un mix energetico/utilty/assicurativo.
Al di là delle perplessità legate al recente Decreto Energia, che aveva suscitato inizialmente un peggior sentiment di mercato, la reazione odierna al piano industriale del titolo Enel (superiore al 6%) e di A2A (superiore all’1%) hanno aperto orizzonti più ‘stabili’.
Anche se è vero che questo decreto può rappresentare una sfida significativa per l’intero settore delle utility, introducendo incertezza regolatoria e potenziali impatti negativi sui profitti, di cui le aziende dovranno tenere conto per le loro strategie future.
Ad oggi pare comunque che le razioni dei titoli interessati siano state più che positive.
Inoltre, dal momento che si parla di certificati, la bassa volatilità e le barriere difensive, dovrebbero costituire elementi potenzialmente difensivi e resilienti.
XS3278063279 (Link alla scheda certificato)
SOTTOSTANTI: GENERALI/ ENEL/ ENI/ A2A
RENDIMENTO: 0,90% lordo al mese (10.8% lordo p.a.)
BARRIERE: 60% sia per il capitale che per il flusso cedolare
AUTOCALL: dal secondo mese (27/4/2026) con trigger per il rimborso anticipato al 100%, e successivo step down che scende del -1% al mese, fino al 67%
SCADENZA: 8/3/2029
XS3278062974 (Link alla scheda certificato)
Differenze:
SOTTOSTANTI: GENERALI/ ENEL/ A2A/ TENARIS
RENDIMENTO: 1% lordo al mese (12% lordo p.a.)
Barriere, Autocall e Scadenza sono simili.
VOLATILITA’ IMPLICITA : Generali 20,18%; Enel 24,21%; Eni 22,32%; A2A 23,84%; Tenaris 28,54% (Fte: CedLab).
Su questi titoli non c’è tanto da dire, dal momento che sono tutti molto conosciuti dagli investitori, su cui naturalmente ognuno ha la propria view.
Da una ricerca su CedLab ho notato che esiste solo un altro certificato con gli stessi sottostanti e barriere del primo (…3279), emesso da un altro emittente due mesi fa, ma con una cedola mensile del 0,58%.
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