SETTORE ASSICURATIVO PER LA PARTE CORE DEL PORTAFOGLIO

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I titoli assicurativi europei mantengono, nel complesso, prospettive favorevoli nel medio periodo, anche se non uniformi tra i vari gruppi.

I punti di forza del settore sono rappresentati dai tassi d'interesse relativamente elevati, che continuano a sostenere i rendimenti dei portafogli obbligazionari delle compagnie e dalla solida capitalizzazione e livelli di solvibilità elevati.

I rischi principali consistono nell'incremento dei sinistri (auto, salute, edilizia) che possono comprimere i margini tecnici, gli eventi climatici estremi e catastrofi naturali che possono aumentare la pressione sui costi assicurativi, la volatilità dei mercati finanziari e le tensioni geopolitiche.

La nuova proposta di Vontobel è un Certificato d'Investimento con un paniere composto da quattro dei principali titoli assicurativi europei, pertanto con buona correlazione.

• AEGON Ltd: è un caso 'particolare' perché oggi è molto più focalizzata su risparmio, pensioni e gestione patrimoniale, dopo aver ridotto diverse attività assicurative tradizionali. Con una buona generazione di cassa e politica di remunerazione degli azionisti interessante. Sta inoltre beneficiando di una profonda riorganizzazione orientata verso il mercato statunitense. E' stata inserita da JP Morgan fra le 40 Top Pick europee per il secondo semestre 2026 (Fte MF GPT)
• AXA può beneficiare del nuovo piano industriale 2026-2029, che proietta una crescita media annua dell'utile per azione (EPS) tra il +7% e il +9%, e dell'adozione su larga scala dell'AI nei processi di pricing e sinistri (stimato un apporto a regime tra 500 e 700 milioni di euro di utili ricorrenti). Il rischio principale è quello sovrano francese.
• SWISS RE è focalizzata sul business riassicurativo, più sensibile ai prezzi delle coperture catastrofali, ma potenzialmente molto redditizio.
• GENERALI: al centro del risiko bancario, buona crescita, forte posizione in Italia e nell'asset management

In momenti turbolenti come l'attuale i certificati con sottostanti correlati e a bassa volatilità (Aegon volatilità implicita 23,4%; Generali 20,5%; Axa 20,26%; Swiss RE 22,9%-Fte CedLab in data 20/10/2026) dovrebbero costituire la parte core del portafoglio, con il plus, in questo caso, di barriere sufficientemente profonde e potenziale alto rendimento superiore al 13%.

https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cash-collect-certificate-con-barriera/DE000BE03AD3

RISCHI E SCENARI A SCADENZA

Lo strumento è strutturato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato moderatamente negativi. Alla scadenza del certificato (in data 22/10/2029) l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento del sottostante:

• Scenario Positivo: nel caso in cui il sottostante perdesse meno del 40% rispetto al rispettivo livello di fixing iniziale (ovvero se si trovasse sopra il rispettivo livello barriera a scadenza), l'investitore riceverebbe il rimborso integrale del valore nominale, pari a 100 euro.
• Scenario Negativo (Evento Barriera): qualora il sottostante dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance negativa del titolo, ovvero l'investitore subirà una perdita in conto capitale commisurata all'intera performance negativa del sottostante rispetto al prezzo di riferimento iniziale.

Oltre al rischio mercato appena descritto, il rimborso del capitale e delle eventuali cedole resta subordinato alla capacità solvibile dell'istituto che ha emesso il titolo. In caso di insolvenza dell'emittente, l'investitore potrebbe perdere parte o la totalità del capitale investito.

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AVVERTENZE
Il presente documento è stato preparato da Bloom Events (l'editore), via Roma 1 Bagnolo in Piano (RE), ITALIA, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell'editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Bank Vontobel Europe AG che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento non rappresenta né una consulenza d'investimento né una raccomandazione d'investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d'investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti finanziari, compresi i rischi, sono descritti nel rispettivo prospetto di base, unitamente ad eventuali supplementi, nonché nelle rispettive Condizioni Definitive.

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