DUE BANCHE EUROPEE E UNA GRANDE BANCA AMERICANA

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Secondo un recente report di S&P Global Ratings (https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/global-banking-outlook-2026-midyear-update-europe-s101688533) la crisi in Medio Oriente ha aumentato l'incertezza sull'economia europea, ma non modifica, almeno per il momento, il giudizio complessivamente stabile sul settore bancario europeo.

Nonostante il clima di fiducia più debole, il permanere di tassi elevati, un'attività economica in rallentamento, la 'qualità degli attivi dovrebbe deteriorarsi in misura contenuta' e, sempre secondo il report S&P, l'eventuale peggioramento macroeconomico 'non metterà in discussione la stabilità complessiva del sistema bancario europeo'.

L'emittente VONTOBEL offre pertanto l'opportunità di investire in due primarie banche europee e in una delle principali banche americane, attraverso lo strumento dei Certificati d'Investimento che, grazie al loro rendimento asimmetrico, consentono di cogliere potenziali opportunità di rendimento anche in contesti di mercati laterali o moderatamente ribassisti, purchè i sottostanti rimangano al di sopra delle barriere di protezione, poste in questo caso al 50%.

Abbiamo, in conclusione, un prodotto biennale, correlato come settore, ma non geograficamente, con struttura difensiva (barriere al 50%), step down dinamico e potenziale rendimento del 17% annuo.

https://markets.vontobel.com/it-it/prodotti/investment/multi-cashcollect-certificate-con-barriera/DE000BD0AUJ2

RISCHI E SCENARI A SCADENZA

Lo strumento è strutturato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato moderatamente negativi. Alla scadenza del certificato (in data 10/07/2028) l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei sottostanti:

• Scenario Positivo: nel caso in cui i sottostanti del paniere perdessero meno del 50% rispetto al rispettivo livello di fixing iniziale (ovvero se si trovassero sopra il rispettivo livello barriera a scadenza), l'investitore riceverebbe il rimborso integrale del valore nominale, pari a 100 euro.
• Scenario Negativo (Evento Barriera): qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore (Worst-of), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è il più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di fixing iniziale del sottostante con la performance peggiore).

Oltre il rischio mercato appena descritto, il rimborso del capitale e delle eventuali cedole resta subordinato alla capacità solvibile dell'istituto che ha emesso il titolo. In caso di insolvenza dell'emittente, l'investitore potrebbe perdere parte o la totalità del capitale investito.

Va infine ricordato che negli strumenti con struttura Worst of, il rischio principale risiede nel fatto che il rendimento e la protezione del capitale dipendono esclusivamente dalla performance del titolo con il rendimento peggiore all'interno del paniere. Questo meccanismo permette di ottenere cedole elevate, ma aumenta notevolmente la probabilità di subire perdite.

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AVVERTENZE
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