BP, Repsol ed ExxonMobil per un petrolio in cerca di equilibrio

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Il mercato petrolifero resta condizionato dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, che continuano a tenere parte della produzione del Golfo fuori mercato. Secondo l'IEA, il pieno recupero dell'offerta è ora atteso solo nel 2027, mentre l'OPEC mantiene una lettura più costruttiva sulla domanda globale nel breve termine. Dopo i picchi sopra i 100 dollari al barile nella prima metà del 2026, la parziale riapertura dello Stretto di Hormuz ha riportato i prezzi su livelli più contenuti, spingendo J.P. Morgan a rivedere al ribasso le proprie stime per fine anno. Nel frattempo, i margini di raffinazione restano su livelli record, sostenuti dalla tenuta dei mercati dei prodotti come diesel e benzina. Il tema chiave per i prossimi due anni sarà la velocità con cui l'offerta mediorientale tornerà a regime, elemento che potrebbe riportare il mercato in surplus.

[Fonti: IEA, Oil Market Report (settembre 2026); J.P. Morgan Global Research]

In questo contesto, si inserisce il nuovo certificato di investimento emesso da Leonteq Securities AG (di seguito semplicemente "Leonteq"), basato su tre big player del settore petrolifero a livello globale: barriere al 60% e due soli anni di durata, salvo richiamo anticipato.

Diamo un rapido sguardo ai tre sottostanti.

BP è una delle maggiori compagnie energetiche integrate a livello globale, attiva nell'esplorazione, produzione, raffinazione e distribuzione di petrolio e gas.

BP mantiene un consensus "Moderate Buy", dopo un recupero marcato dai minimi dell'anno. Sul fronte operativo, resta sotto osservazione la trattativa sindacale in corso alla raffineria di Whiting, in Indiana.

Repsol è il gruppo energetico spagnolo leader nel settore, con un forte posizionamento in upstream, raffinazione e chimica.

Repsol si conferma tra le energetiche più performanti dell'anno in Europa. Gli analisti indicano un target medio di 28,50 euro con giudizio medio "Outperform", anche se il titolo scambia già sopra quel livello, sostenuto dal programma di buyback in corso. Tra le più recenti, Morgan Stanley ha giudizio "hold", con target alzato da 24,00 a 25,00 Euro.

ExxonMobil è la maggiore compagnia petrolifera statunitense, con operazioni integrate lungo tutta la catena del valore, dall'estrazione ai prodotti chimici e raffinati.

ExxonMobil raccoglie un consensus "Buy" da 25 analisti, con target medio di 172,50 dollari. RBC Capital ha confermato di recente un rating "Sector Perform" con obiettivo a 180 dollari dopo un incontro con il CFO del gruppo. Nessun analista propone "Sell" (target minimo 142 USD).

[Fonti: investing.com e stockanalysis.com al 25/09/2026]

Con questo prodotto si ha, pertanto, un'esposizione al comparto Oil&Gas, con un player integrato britannico, uno spagnolo focalizzato su upstream e chimica e il maggiore gruppo energetico statunitense. Il certificato è adatto a chi pensa che il settore stia già scontando un ritorno del petrolio a prezzi più bassi, nel tempo, senza penalizzare eccessivamente i prezzi dei tre titoli sottostanti. Ovviamente le passate performance dei titoli non sono garanzia di medesime performance future.

Vediamo le caratteristiche principali del certificato.

Questo certificato, inoltre, gode del c.d. effetto "Quanto", ovvero la copertura valutaria alla scadenza.

https://certificati.leonteq.com/isin/CH1607584344

RISCHI E SCENARI A SCADENZA

Lo strumento è ideato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato laterali o moderatamente negativi. Alla scadenza del certificato (in data 21/09/2028) l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei prezzi dei sottostanti:

• Scenario Positivo: nel caso in cui il peggiore dei sottostanti del paniere perdesse meno del 40% rispetto al relativo livello di fixing iniziale (ovvero se registrasse un livello di fixing finale superiore al rispettivo livello di barriera a scadenza), l'investitore riceverebbe il rimborso integrale del prezzo di emissione, pari a 1.000 euro.
• Scenario Negativo (Evento Barriera): qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere ad un livello di fixing finale pari o inferiore al rispettivo livello barriera, invece, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore ("Worst-of"), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di fixing iniziale del sottostante con la performance peggiore).
  Quindi, se per esempio BP fosse il peggiore dei sottostanti realizzando a scadenza una perdita del 50% rispetto al proprio livello di fixing iniziale, il certificato offrirebbe un rimborso pari a: 1'000 EUR x (50%/100%) = 500 EUR.

Oltre il rischio mercato appena descritto, il rimborso del capitale e delle eventuali cedole resta subordinato alla solvibilità dell'emittente: in caso di insolvenza di quest'ultimo, infatti, l'investitore potrebbe perdere parte o la totalità del capitale investito.

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MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITA' PROMOZIONALE
Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all'investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l'acquisto di strumenti finanziari né un'offerta o una sollecitazione di un'offerta. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Prima di prendere una decisione finale sull'investimento, si prega di consultare il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) dei prodotti. Tutta la documentazione relativa al prodotto è disponibile a questo link: https://certificati.leonteq.com/isin/CH1607584344

Il valore del prodotto è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l'evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell'emissione. Per i prodotti emessi da Partner terzi, il Prospetto di Base viene approvato di volta in volta dall'Autorità del paese di riferimento e notificato alla CONSOB in Italia. Vorrete verificare sul sito di Leonteq le relative autorizzazioni concesse. In caso di certificati con cedola condizionata, i rendimenti delle cedole indicati nel presente documento devono ritenersi condizionati al rispetto delle barriere cedolari alle rispettive date di osservazione; qualora tali condizioni non si avverassero, la cedola non verrà pagata, ma potrebbe essere eventualmente accantonata e pagata successivamente grazie al c.d "effetto memoria", qualora presente.