AIRBAG SU QUATTRO IMPORTANTI ISTITUTI BANCARI EUROPEI

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L'emittente VONTOBEL propone un nuovo certificato in chiave difensiva su quattro importanti banche europee.

L'aspetto difensivo è dato dalla struttura stessa: Airbag al 50%, barriera capitale al 40% e barriera per il flusso cedolare al 50%.

Il basket è composto da: Deutsche Bank, Soc Gen, UBS e UniCredit.

UBS Group, principale istituzione bancaria svizzera, dopo l'integrazione di Credit Suisse sta affrontando con successo una fase di profonda trasformazione strategica, focalizzandosi soprattutto sul consolidamento della leadership globale nella gestione patrimoniale (Wealth Management). I dati economici e patrimoniali, nel corso dell'ultimo esercizio completo, confermano la bontà del percorso intrapreso, con un utile netto pari a 7,8 miliardi di dollari, segnando un incremento del 53% rispetto all'anno precedente.

Da monitorare l'incertezza normativa e i requisiti di capitale elvetici: il governo svizzero ha inasprito le regole patrimoniali per le banche sistemiche, ma i recenti sviluppi normativi e le proposte di compromesso parlamentare hanno parzialmente attenuato la portata delle misure in origine, ma il rischio di un quadro regolatorio strutturalmente più oneroso, rispetto ai competitor internazionali, permane, incidendo sulla flessibilità futura dei piani di distribuzione del capitale. (Fte MFGPT).

Société Générale è stata premiata dal mercato per una trimestrale sopra le attese e per l'annuncio di un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie da 1,5 miliardi di euro. La banca francese ha realizzato un utile netto record di 1,8 miliardi di euro, in crescita del 23% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, superando il consenso degli analisti.

Deutsche Bank ha comunicato un utile netto, nell'ultimo trimestre, in crescita del 10%, record storico superiore alle previsioni degli analisti. La banca ha anche confermato tutti gli obbiettivi finanziari per l'esercizio 2026, sia in termini di fatturato che di redditività. Annunciato un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie per 500 milioni di euro.

I fattori di rischio per la banca tedesca sono rappresentati dall'esposizione al settore immobiliare (Commercial Real Estate), pur con la progressiva riduzione del portafoglio a rischio ma sempre volatile, e dal contesto macroeconomico generale.

(Fte MFGPT)

Abbiamo, in conclusione, un certificato da investimento settore bancario, caratterizzato da un paniere di titoli tra loro correlati, con struttura difensiva (barriera a scadenza al 40%+Airbag al 50%), step down moderatamente dinamico e potenziale rendimento del 12% annuo.

Il c.d. meccanismo Airbag è una caratteristica strutturale che interviene a scadenza nel caso in cui il valore del sottostante peggiore del paniere (Worst of) sia inferiore alla barriera prefissata, riducendo drasticamente l'impatto del ribasso sul capitale. È tuttavia opportuno ricordare che il certificato non prevede alcuna garanzia del capitale. In presenza di una significativa diminuzione del valore del sottostante peggiore, l'investitore potrebbe subire perdite anche rilevanti. Pertanto il rendimento e la protezione effettivamente ottenuti dipenderanno dall'andamento dei titoli del paniere nel corso della vita dell'investimento e alla scadenza.

https://markets.vontobel.com/.../multi-cash.../DE000BD2T6F9

RISCHI E SCENARI A SCADENZA

Lo strumento è strutturato per offrire una protezione del capitale anche in contesti di mercato particolarmente negativi. Alla scadenza del certificato, fissata al 31/07/2030, l'esito dell'investimento dipenderà dall'andamento dei sottostanti:

• Scenario Positivo: se nessuno dei titoli del paniere avrà subito un ribasso superiore al 60% rispetto ai rispettivi livelli iniziali (ovvero se tutti si trovano sopra il rispettivo livello barriera), l'investitore riceverà il rimborso integrale del valore nominale, pari a 100 euro
• Scenario Negativo (Evento Barriera): Qualora anche uno solo dei sottostanti dovesse chiudere a un livello inferiore al rispettivo Livello barriera, la protezione verrebbe meno. In questa circostanza, il capitale rimborsato sarà calcolato in base alla performance del titolo peggiore (Worst-of), ovvero il sottostante per il quale il rapporto tra il livello di fixing finale e il livello di fixing iniziale è il più basso. Nel dettaglio, il valore di rimborso sarà pari a: Prezzo di emissione x (Livello di fixing finale del sottostante con la performance peggiore / Livello di Strike del sottostante con la performance peggiore (posto al 40% del rispettivo livello iniziale). Airbag se Worst < barriera, rimborso Nominale x (fixing finale/low strike 50%).

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